TEF 17,30 16,50 19,00
La ruptura del 17,50 abre la posibilidad de que la caída se extienda hasta la zona del 16,50 aprox. Por arriba la zona del 19,00 se presenta como una resistencia infranqueable por lo que asumiríamos un movimiento lateral amplio en la banda 16,50-19,00 en los próximos meses.
JAZ 3,70 3,50 3,80
Por el 3,50 pasa una directriz alcista por lo que podemos considerar ese nivel un soporte importante en el que puede tratar de formar un suelo en próximos días. Si lo perdiera el objetivo de caída sería el 3,20. Por arriba la superación del 3,80 sería señal de que la caída al menos se ha detenido.
TL5 8,53 7,00 10,50
Sigue sin tener una estructura muy definida que permita aventurar un escenario. La zona 10,50-11,00 es una resistencia importante pero por abajo no está claro el objetivo de la actual corrección, tal vez la zona del 7,00. No es un valor muy aconsejable para el “trading” de corto plazo.
A3TV 6,88 6,00 8,00
Tiene una zona de fuerte resistencia en la banda 8,00-8,50 en la que se ha girado a la baja recientemente. La zona del 6,00 sería el soporte más importante y posible objetivo de la corrección aunque de momento está aguantando bien.
PRS 2,01 1,86 2,20
Sigue desarrollando una consolidación lateral en la banda 1,86-2,20. En principio cabe esperar nuevas subidas más adelante siempre que no pierda el 1,66.
AMP 3,49 3,20 4,00
El 3,20 en que ha rebotado es un nivel importante para mantener una incipiente estructura alcista desde los mínimos de enero. Mientras no pierda ese nivel se puede asumir que AMP está en el inicio de una fase de rebote importante que podría llevarle hacia el 7,00 a medio plazo.
IDR 13,44 12,25 14,50
Desde el verano pasado ha marcado un movimiento lateral amplio en la banda 12,25-14,50. Ahora de nuevo está cayendo hacia la zona baja del rango donde se puede arriesgar una compra con un stop por debajo de 12,25.
ABE 14,36 13,50 15,00
Está intentando aguantar sobre el 14,00 que es a priori un soporte importante. Luego tiene el 13,50 por donde pasa la directriz alcista y por debajo de este nivel cabría esperar una corrección más profunda. En principio el escenario que consideraría más probable es que se mantenga por encima del 13,50 respetando así su canal alcista.
BBVA 8,58 8,00 9,50
La caída del mercado en los dos últimos días ha coincidido con el rebote de los bancos lo que ha limitado el retroceso del Ibex. BBVA está desarrollando una fase lateral muy amplia desde enero de 2011 y sus niveles clave ahora serían el 9,50 por arriba y el 7,00 por abajo con un soporte intermedio en el 8,00. Apostaríamos por un proceso lateral algo más prolongado en la banda 8,00-9,50 y posterior superación de este último nivel que debería dar lugar a un tramo alcista importante, posiblemente hasta los máximos de 2010 sobre el
12,00.
SAN 8,30 8,00 9,50
Idem. Curiosamente sus niveles coinciden con los de BBVA aunque últimamente está algo más débil. La eventual superación del 9,50 sería la señal de un tramo alcista importante. De momento movimiento lateral en la banda 8,00-9,50 aprox.
POP 4,24 4,03 4,60
Ha caído hasta el 4,03 donde ha rebotado con claridad. Desde los mínimos de enero mantiene una estructura alcista incipiente y tras la actual fase de consolidación podría alcanzar la zona del 6,00 aprox.
BKT 4,84 4,35 5,00
Esta desarrollando una consolidación de corto plazo en la banda 4,40-5,15 dentro de un proceso alcista con objetivo sobre el 6,10 aprox.
BTO 6,52 6,10 8,00
Es el primero en superar los máximos de febrero lo que le abre las puertas a un tramo alcista hacia el 8,00 aprox.
SAB 3,11 3,03 3,40
Parece que aguanta sobre el 3,03 por lo que al menos debería volver a tantear la resistencia del 3,40 y si la supera podríamos pensar en un objetivo a medio plazo sobre el 4,50.
MAP 2,52 2,35 2,75
Estaba aguantando bien hasta que el terremoto de Japón ha afectado a las aseguradoras. No esperamos que la corrección vaya más allá del 2,35 y seguimos viendo un objetivo alcista sobre el 3,20 al menos.
BME 21,59 21,00 24,50
Ha aguantado relativamente bien la corrección teniendo en cuenta la fuerte subida anterior. El soporte más importante es el 20,00 pero parece estar intentando hacer un suelo en el 21,00 desde el que volver a intentar atacar la zona del 24,50.
IBE 5,83 5,70 6,14
Sobre el 5,70 pasa una directriz alcista de corto plazo que puede ser un soporte importante. De momento esperaríamos un proceso de consolidación en la banda 5,70-6,14 y si supera este último nivel podríamos dar por concluida la corrección. La pérdida del 5,70, por el contrario, implicaría una caída adicional significativa, hacia el 5,25 al menos.
REE 38,28 36,00 40,00
Mientras no pierda el 36,00 mantendríamos una predisposición alcista en espera de nuevos intentos de ruptura del 40,00.
REP 23,20 22,00 26,00
El 22,00 que ha alcanzado debería ser el objetivo de caída en esta corrección. Esperaríamos la formación de un suelo en estos niveles para volver hacia su objetivo sobre el 26,00 más adelante.
GAS 12,25 11,75 12,75
Se mantiene en un rango de consolidación en la banda 11,75-12,75. Mientras no pierda el 11,40 asumiríamos una tendencia alcista con objetivo sobre el 14,00.
ENG 14,98 14,00 16,20
En principio el objetivo de ENG es alcanzar la zona de máximos históricos de 2007 sobre el 18,00. En el corto plazo se mantiene en una fase de corrección cuyo soporte más importante es el 14,00.
GAM 6,90 6,50 8,00
Los valores relacionados con energías renovables llevaban un tiempo en franca recuperación y parece que el accidente nuclear de Japón le está dando alas. El objetivo próximo de Gamesa sería la zona del 8,00. Un stop cercano podría ponerse en el 6,50.
ACS 31,29 30,50 38,00
Ha caído a una zona de soporte importante que podría suponer una buena oportunidad de compra. Con un “stop” por debajo del 30,50 puede plantearse un objetivo am medio plazo sobre el 38,00.
ANA 74,14 70,00 90,00
Otro de los “renovables” en plena escalada alcista. El objetivo sería la zona del 90,00.
FCC 21,88 21,50 23,50
El objetivo a medio plazo es el 30,00 y el rango de consolidación de corto plazo el 21,50-23,50.
FER 8,63 8,25 9,25
Está desarrollando una fase de consolidación lateral en la banda 8,25-9,25 dentro de una clara tendencia alcista. Su zona de resistencia más importante y próximo objetivo sería el 11,00 aprox.
SYV 8,05 7,50 14,00
No tiene resistencias importantes hasta la zona del 14,00. En el corto plazo ha entrado en una fase de consolidación en la banda 7,50-8,50 aprox.
OHL 23,94 22,00 26,00
Su directriz alcista pasa por el 22,00. Mientras no la pierda se mantiene la estructura alcista con un objetivo a medio plazo en su zona de máximos históricos sobre los 34 euros.
ACX 13,63 12,25 15,00
Tiene una estructura muy lateral desde hace muchos meses y sus movimientos son poco fiables. En principio asumiría que mientras no pierda el 12,25 el objetivo sería ir a la zona de resistencia del 15,00.
TUB 2,72 2,35 2,70
Tampoco acaba de tener una estructura muy definida, aunque ahora apunta a un retroceso hacia el 2,35 al menos.
TRE 40,80 40,00 44,00
En el corto plazo está moviéndose en un rango lateral en la banda 40,00-44,00. Vemos un mayor riesgo de que rompa ese rango a la baja que al alza.
ABG 22,39 19,45 24,00
Otro valor de “renovables” que parece estar rompiendo al alza. Un primer objetivo sería el 24,00 y si lo supera podría tener una subida importante. La pérdida del 19,45 aconsejaría cerrar posiciones.
GRF 11,80 11,25 12,25
Se mantiene en un rango de consolidación en la banda 11,25-12,25 dentro de un proceso alcista que debería continuar próximamente.
SOL 8,21 7,50 8,50
Ha entrado en una corrección que podría desarrollarse en la banda 7,50-8,50 con el objetivo a medio plazo sobre el 10,00.
NHH 4,76 4,20 4,80
Está consolidando en la banda 4,20-4,80 con un objetivo próximo en el 5,25 y a medio plazo la zona del 8,00.
ITX 52,65 50,00 54,00
En la zona del 50,00 hay un primer soporte importante que podría suponer el final de la corrección o al menos un rebote importante. La superación del 54,00 sería la señal de un suelo.
Una corrección dentro de una estructura alcista.
Los principales índices bursátiles se encuentran desarrollando una fase correctiva dentro de las tendencias alcistas que arrancan en marzo de 2009. En general creemos que se han alcanzado niveles razonables para el final de la corrección aunque es posible que el proceso de formación de un suelo requiera algo más de tiempo y todavía algunos índices puedan retroceder algo más que los mínimos marcados la semana pasada.
Empezando por el Ibex, la caída reciente de momento se enmarca dentro de su estructura lateral-alcista de los últimos meses y no vemos que implique un deterioro de ese escenario. La zona del 10.000 supone un objetivo razonable para buscar el final de la corrección. Este nivel supone el 61,8% de retroceso de la subida precedente y además es un nivel que ha funcionado de pivote desde el inicio del proceso lateral en enero de 2010. En consecuencia creemos que aunque en los próximos días puedan producirse recaídas esperaríamos que el Ibex tienda a construir un suelo en esa zona desde la que iniciar la recuperación. La pérdida del 10.000 dejaría algo más dudoso el escenario pero un deterioro claro de la tendencia sólo se produciría con la pérdida de la zona del 9.500.
Por arriba tenemos una primera resistencia en el 10.600 y su superación sería una señal del final de la corrección y nos haría esperar una vuelta a la zona del 11.000. A medio plazo creemos que la zona del 12.000 es el objetivo a alcanzar en el próximo tramo alcista del mercado y para ello debería ser apoyado por el sector bancario que es el que ha hecho fracasar anteriores intento. El hecho de que los bancos hayan aguantado mejor esta vez que en anteriores correcciones puede ser un indicio de fortaleza relativa para el próximo tramo alcista del mercado. En general la mayoría de valores españoles que hemos comentado anteriormente mantienen una estructura alcista en el corto medio plazo y de momento no parece que la actual corrección vaya a suponer el inicio de una fase bajista importante.
Los índices más fuertes, como el Dax o el S&P 500, tienen menos definidos sus niveles de soporte y dada la violencia de la caída es probable que necesiten un proceso más prolongado para formar un suelo pero no creemos que vayan a retroceder mucho más de lo que ya lo han hecho.
M&G Valores AV
Departamento de Análisis.
Máster en Bolsa y Mercados Financieros
