Jueves, 17 of mayo of 2012

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Emprender = Educación 2.0

Antonio Alonso. Director General EEN España

Hace ya 18 años, me transmitían los resultados de un estudio realizado, como no, en Estados Unidos, sobre las necesidades de formación y reciclaje a lo largo de la vida profesional de las personas, en función de a qué década correspondían. Para no extenderme, los resultados llegaban al absurdo de necesitar más de una vida para poder adquirir los conocimientos necesarios para la permanencia en el mercado laboral. Evidentemente, la conclusión era que se hacía necesaria la modificación de los procesos de aprendizaje, ya que, difícilmente, con los modelos actuales se podría abordar tamaño reto. Como casi todo estudio de este tipo, creo que estaba acertado en sus conclusiones, pero no en el momento en el que semejante realidad se pondría de manifiesto. Desde mi punto de vista, no estamos todavía en ese instante, pero sí nos encontramos en el momento de iniciar las medidas necesarias para tal fin, y de hacerlo de una manera seria, científica y rigurosa.

Desde 2008, nuestro país vive inmerso en una profunda crisis que, desde mi punto de vista, se construye sobre tres crisis distintas que se solapan y retroalimentan unas a otras.

  • En primer lugar, sufrimos las consecuencias de una crisis financiera internacional promovida por el ansia de lucro excesivo de los mercados y que no refleja otra cosa que una falta de moral, no de las organizaciones, sino de los individuos. Desde algunas escuelas de negocios se ha entonado el “mea culpa” y se buscan ahora soluciones incorporando contenidos de ética en los negocios, aunque, tal y como yo lo veo, estas escuelas no son coherentes, ni con sus modelos de admisión ni con sus comportamientos, si lo que pretenden ahora es cambiar hacia un modelo económico más sostenible y responsable. Desde mi punto de vista, la moral es algo personal que sólo puede ser formado en las etapas iniciales de la educación y muy difícilmente después de los 15 años.
  • En segundo lugar, nos encontramos en España con el agotamiento de un modelo de crecimiento económico basado en la especulación inmobiliaria y que no ha sido adecuadamente sustituido ni por nuestra sociedad ni por nuestros políticos, que en el fondo buscaba nuevamente el enriquecimiento fácil y rápido en lugar de un crecimiento sostenible y de largo recorrido, evidentemente más lento y menos rentable en el corto plazo. Y que pasa necesariamente por la búsqueda de actividades intensivas en mano de obra altamente cualificada o no deslocalizables.
  • Y finalmente, a todo ello se superpone la crisis de los modelos de negocio, basados en la gestión de la escasez y la falta de transparencia de los mercados y que, con la llegada y la universalización del acceso a Internet, se rompen sin que el propio entorno de Internet haya sido capaz de generar toda la riqueza que ha destruido y que estaba en manos de unos pocos, para pasar a un mayor nivel de renta global y más uniformemente repartida, generándose sin duda alguna, una nueva clase media de ámbito global.

Ante este panorama se hace necesaria la adopción de una serie de medidas en el corto, medio y largo plazos, que permitan retomar el pulso económico y social de un país que, a lo largo de su historia, siempre ha demostrado su grandeza.

No pretendo decir cuáles son estas medidas pero si cuáles son los objetivos principales que nos tenemos que plantear. En el corto plazo se hace necesario reducir la necesidad desbocada de financiación de las administraciones públicas para que, por un lado se suavice la prima de riesgo y por otro, el dinero empiece a fluir hacia las empresas, que son las únicas capaces de generar empleo de forma eficaz y sostenible.

En el medio plazo se hace necesaria una reforma profunda de nuestro sistema administrativo, al que hay que dotar de mayor eficacia y menor coste, sin que por ello tengamos que renunciar a los logros sociales alcanzados en los últimos años. Para lograr este fin, creo que se hace necesario el sacrificio de los egoísmos regionales y un profundo pacto por la regeneración político-administrativa de España entre todos los partidos políticos.

Por último y por su enorme calado, como un objetivo a largo plazo tenemos que realizar un gran pacto social para la reforma de nuestro sistema educativo, ya no sólo porque el actual haya fracasado, sino por la necesidad de superar esquemas formativos ya agotados y que no nos llevarán a la cabeza de una sociedad globalizada, donde la Internacionalización, la Innovación y el uso de Internet y la tecnología se convierten en herramientas imprescindibles de cualquier entorno empresarial o personal sostenible en el tiempo. Esta reforma debe hacerse, como comentaba al inicio de este artículo, de una forma seria, científica y rigurosa; para ello, en lugar de elucubrar cuál es el mejor sistema, debemos abordar de forma rápida y decidida la puesta en marcha de varias experiencias piloto que nos permitan evaluar, en el menor plazo de tiempo posible, cuáles son las mejores, para su implantación posterior y, dado que éste sí es mi ámbito profesional, me permito dejar a modo de reflexión algunas preguntas:

¿Dónde tienen los alumnos que ver los videos o realizar las lecturas, en el aula o en casa?

¿Dónde tienen los alumnos que resolver los problemas, ejercicios o casos prácticos, en el aula o en casa?

¿Hacemos uso adecuado de Internet y la tecnología?

¿Cuáles son los modelos de aprendizaje más adecuados en función de los alumnos?

¿La clasificación de alumnos en aulas por edades es la más adecuada?

¿Qué valores trasmitimos cuando no se premian el esfuerzo y el resultado?

¿Qué es más valioso, los conocimientos que se tienen o la capacidad de adquirir nuevos conocimientos?

¿Fomentamos o matamos la creatividad y la innovación?

¿Cómo abordamos el aprendizaje entre pares?

¿Cómo fomentamos la cultura emprendedora?

Yo respondo a esta última, formando a los padres y madres de los futuros emprendedores para que no maten la iniciativa y la creatividad de sus hijos y no les digan que lo mejor es que se preparen para ser funcionarios. Esta es una opción, no sé si la mejor pero, para no imponer mi opinión,  hagamos una prueba piloto.

Antonio Alonso @antonioalonso

Director General EEN España

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La visita a ECONEX cierra el primer “business game” sobre un caso real en la Escuela Europea de Negocios de Murcia

El “broche de oro” a sus prácticas de empresa. Un ejercicio práctico muy poco usual en el que dos grupos de alumnos deben desvelar las estrategias de una determinada empresa real (pero en el ejercicio de incógnita), y una vez entregado su trabajo (después de la presentación de su propio proyecto de empresa final de estudios), y sometido a un tribunal de 3 expertos, visitan la empresa de éxito que dio pie al business game, verificando in situ que una empresa puede triunfar incluso en plena crisis económica… y con qué claves.

Francisco Martínez, director general de Econex,  se dirigió a los alumnos con franca vitalidad,  expresando como el ejecutivo actual debe reunir valores humanos y empresariales para proyectar su organización hacia el éxito, incluso en épocas difíciles como las actuales. Haciendo hincapié en la trascendencia de aportar valores añadidos y diferenciadores al CLIENTE, a niveles incomprensibles para la competencia.

Tras “desvelar” las estrategias de Econex para llegar a liderar un sector, muy competitivo, y ser el referente técnico y comercial de mayor relieve, Francisco Martínez puso énfasis en la importancia de INNOVAR constantemente, invertir en I+D+i, crear un equipo de colaboradores implicados en un proyecto común, externalizar la especialización cuando se requiere, experiencia y versatilidad.

Y después de visitar las instalaciones, el edificio de Econex en El Siscar (Murcia), Francisco Martínez, personalmente, enseñó al grupo visitante la sala de exposiciones, los productos, sistema de trabajo, delegaciones, … para, finalmente, celebrar la visita con la invitación a un cocktail frio en el salón de recepción de clientes.

Y ya como despedida, Raquel, de atención al cliente, obsequió a cada uno una bolsa con detalles de marketing y notoriedad empresarial.

En fin, toda una vivencia. De las que dejan huella. Econex, un nuevo amigo para la EEN Escuela Europea de Negocios, y Francisco Martínez un profesional, un empresario, emplazado para dar una clase magistral en el próximo año educativo.

Magnífica iniciativa formativa de nuestros compañeros de la EEN, EScuela Europea de Negocios, de Murcia. Enhorabuena a los participantes y nuestro agradecimiento a Econex por su profesionalidad ejemplar.

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I Ranking Iberoamericano de formación online

Wanabis.com ha publicado el I Ranking Iberoamericano de formación en español 2011 centrado en la formación online.  En esta primera edición, los resultados obtenidos por la EEN, Escuela Europea de Negocios han sido buenos. Se ha realizado una selección de unos 47 centros a nivel mundial, la mayoría españoles. De esa muestra, han sido seleccionados los mejores.

El objetivo del ranking de Wanabis es evaluar la formación y centros online (no a distancia) a nivel iberoamericano, como han hecho FT y The Economist, pero esta vez con enseñanza en español. El ranking engloba a universidades y escuelas que, aunque también imparten formación presencial, ofrecen a su vez formación online. La crisis mundial ha reducido la capacidad adquisitiva de alumnos y la formación online de calidad es una oportunidad, pero no hay ningún ranking que oriente sobre qué programas son mejores.

A nivel gloral dentro del ranking de los mejores centros de formación online en español, la EEN ocupa la cuarta plaza, el mismo puesto lo ostentamos en el ranking de programas de recursos humanos y, finalmente, el programa MBA Executive en su formato eLearning está considerado el tercero mejor en habla hispana.

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Convenio entre la Universidad Tecnológica del Perú y la EEN, Escuela Europea de Negocios

EEN, Escuela Europea de Negocios, ha firmado un convenio de colaboración marco con la Universidad Tecnológica del Perú con el objetivo de  fortalecer la oferta de programas formativos de ambas instituciones. Los programas master online que se realizarán en la Universidad Tecnológica del Perú (UTP) contarán con el conocimiento y experiencia de la EEN en metodologías y tecnologías de e-learning, contenidos desarrollados y productos y servicios creados o publicados. Asimismo, se impartirán cursos, conferencias y congresos de la EEN, Escuela Europea de Negocios, aceptados por la UTP e incluyendo también la plataforma de e-learning, servidor, hosting y tutores.

Los alumnos amparados por este convenio serán reconocidos por la EEN, Escuela Europea de Negocios, como alumnos de la institución el tiempo que dure su formación y se les ofrecerá, de forma opcional, la la realización de programas como complementos de formación en España. EEN, por su parte, podrá admitir a los graduados, gracias a de este convenio, como alumnos en nuestros programas de postgrado en materias como Recursos Humanos, Comunicación Corporativa, Marketing y Ventas, Gestión Medioambiental, Calidad, y cualquier otro que tenga módulos equivalentes.

Recíprocamente, la UTP ofrecerá a los alumnos, que hayan finalizado cualquiera de los programas de postgrado impartidos por la EEN, un programa especial complementario para que puedan obtener el grado de master por la UTP.

El proceso de certificación incluye los siguientes servicios: intercambio de profesorado y tutores de ambas instituciones, intercambio de material bibliográfico, ediciones u otros análogos, así como su adecuada difusión a través de los canales establecidos por ambas instituciones, organización conjunta de reuniones científicas, de conferencias, seminarios, talleres, congresos y cursos acerca de problemáticas de interés común que contribuyan al desarrollo cultural, científico y tecnológico. Además se autoriza a ambas instituciones a usar sus respectivos logotipos en la publicidad relacionada a los programas y cursos que se desarrollen bajo el presente acuerdo. Al mismo tiempo, la emisión de título máster en Administración de Empresas y Negocios y título máster en Negocios Internacionales por la sede central en Madrid-España, u otros que por mutuo acuerdo puedan definirse.

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Nuevas instalaciones de la sede de Murcia de la Escuela Europea de Negocios

Nuestros compañeros de la EEN Murcia estrenan nuevas instalaciones. Enhorabuena.

Para contactar con la Escuela Europea de Negocios en Murcia:

Avda. Juan de Borbón, nº 28, bajo. 30007 – Murcia

Telfs: 968 964 480 – 625 660 770

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¿Es necesaria una nueva forma de organización del trabajo? (1)

La globalización implica en términos generales que existe cada vez más un mayor grado de interdependencia entre las diferentes regiones y países del mundo, en particular en las áreas de relaciones comerciales, financieras y de comunicación. En la globalización se están dando importantes elementos nunca antes vistos de comunicación económica entre naciones mediante novedosos procesos tecnológicos que permiten la interacción de instituciones, gobiernos, entidades y personas alrededor del mundo. Los sistemas de comunicación global están teniendo una creciente importancia, a través de estos procesos, las naciones, grupos sociales y personas están interactuando de manera más fluida tanto dentro como de los estados como entre ellos.

La transformación que la innovación tecnología supone tanto en la estructura social como empresarial afecta todos los ámbitos de nuestra sociedad. Esta innovación genera nuevas relaciones entre Estados, afecta los servicios públicos de interés general, las relaciones de las Administraciones Públicas, las relaciones entre compañías y empresas. Esta situación está creando un nuevo escenario para las transacciones económicas, la utilización de los recursos productivos, de equipo, intercambio de productos y la presencia de los “mecanismos monetarios virtuales.

Algunos autores llegan a calificar este desarrollo tecnológico como “tercera revolución industrial” (Férnandez Esteban M.L), comparable a las otras dos que ya transformaron la Humanidad. Toda revolución tecnológica ha supuesto, en el pasado, una profunda reorganización de la economía y de la sociedad. A este nuevo contexto debemos unir la situación de desempleo y crisis en la que estamos inmersos. El director gerente del Fondo Monetario Internacional, Dominique Strauss-Kahn, ha manifestado sobre el mercado laboral: “es una situación catastrófica”, que no se revertirá con “las recetas de siempre”, insistiendo en “la necesidad de cambiar nuestra forma de pensar”. Surge de esa manera la necesidad de analizar la metamorfosis del trabajo y el empleo, como así también las inéditas instituciones que requiere la nueva economía global, además de las respuestas políticas que deben estudiarse frente a las transformaciones en curso y a sus consecuencias sobre el trabajo.

A diferencia de las innovaciones tecnológicas del siglo pasado, que favorecieron la integración de los sistemas de producción y la característica relación laboral propia de las fábricas, las innovaciones actuales tienden a un sistema más fragmentado del trabajo. Los cambios tecnológicos están llevando a las relaciones laborales asalariadas hacia una nueva psicología laboral contractual, diferente a aquella que acompañó a los contratos de trabajo en la época de la industria fabril. Estos cambios no se producen sólo en los trabajadores también en los empreasarios, que se ven obligados a abandonar las antiguas organizaciones burocráticas frente a las nuevas y mayores oportunidades de utilizar las nuevas tecnologías. Las TIC facilitan la dispersión geográfica del trabajo y la provisión continua de funciones de información y de servicio que, a su vez, permiten que surgan nuevos métodos de organización del trabajo. Éstos tienen en común el manejo de información y una ruptura de esquemas tradicionales temporales (tiempo parcial, tiempo compartido, horario flexible) y de esquemas espaciales (trabajo a distancia, trabajo en casa).

Así, aparecen nuevas formas de trabajo como EL TELETRABAJO. La definición teórica del teletrabajo es aquel trabajo que se ejerce fuera de los lugares o sitio donde el resultado del este trabajo se espera, mediante herramientas informáticas y/o la tecnologías de la comunicación. La OIT (Organización Internacional del Trabajo) define el teletrabajo como la forma de trabajo efectuada en lugar distante de la oficina y/o centro de producción, que permita la separación física y que implique el uso de una nueva tecnología facilitadora de la comunicación. En Europa se usa el término “telework”, y es definida como una actividad económica que puede desarrollar y crear oportunidades en las áreas rurales o lugares con problemas económicos. En los Estados Unidos se usa la expresión “telecommuting ” suponiendo la posibilidad de trabajar en casa durante el horario comercial regular. Telecommuters son las personas que trabajan en sus residencias, donde tienen ordenadores conectados con las empresas. Sería una forma de trabajo a distancia.

Las definiciones anteriores nos permiten establecer las principales características del teletrabajo:

La realización del trabajo en base al uso de nuevas tecnologías, especialmente relacionadas con las áreas de comunicación e informática y de las herramientas relacionadas como por ejemplo, teléfono, telex, fax, ordenador personal, etc. La relación entre el trabajador y el empresario pasa a ser realizado mediante el uso de la telecomunicación, a través de internet, teléfono, correo electrónico, la teleconferencia, no siendo necesario un contacto personal directo entre el trabajador y el empresario.

La prestación de servicios ocurre a distancia de los centros de producción, pudiendo ocurrir en el domicilio del trabajador, o en cualquier otro lugar.

Carmen Algar Jiménez

Profesora del área de Aspectos Legales de la EEN

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APERTURA MERCADO 24/03/2011

AYER

DJI:     12086.02   +0.56%
SPX:    1297.54   +0.29%
NDX:     2698.30  +0.54%
BOVESPA: 67795.51  +0.32%
CRUDE OIL: 105.75  +1.68%
GOLD: 1438.00  +0.73%
US T.BOND: 3.35  +2.4pb
EUR: 1.4114
DIF. ESP-ALEM 10YR: 198 +5pb

La sesión de ayer fue bastante tranquila pese a las malas noticias sobre Portugal y al retraso en la decisión de ampliar el fondo de estabilización europeo. En otras circunstancias esto habría provocado fuertes tensiones en los mercados de deuda pero ayer los diferenciales se mantuvieron estables y en el caso de España cerca de sus mínimos de los últimos meses. Los índices europeos y norteamericanos cerraron con subidas del orden del 0,5% y han recuperado más o menosla mitad de lo perdido durante la corrección de las últimas semanas. Estamos en ese punto en que se puede decidir si las Bolsas vuelven a su zona de máximos o si vamos a volver a tantear los mínimos en un proceso de consolidación más prolongado. El principal factor de inestabilidad sigue siendo la situación del mundo árabe y su impacto sobre los precios del petróleo. Parece, sin embargo, que de momento el conflicto se sitúa exclusivamente en Libia y no se está extendiendo a otros países productores lo que está tranquilizando a los mercados.

La debilidad del dólar sigue siendo manifiesta y es probable que persista cara a la próxima reunión del BCE en la que es posible que se decida un aumento de los tipos de interés en Europa. El mal dato de la venta de viviendas en EEUU, por otra parte, no debería tener un gran impacto en los mercados pues el sector de la vivienda tiene actualmente un peso inferior al 4% en la economía americana.

ESTA NOCHE

NIKKEI: 9435.01  -0.15%
SHANGHAI: 2946.71  -0.06%
FUTURO S&P 500: 1289.60  -0.19%
FUTURO EURO STOXX 50: 2779.00  -0.29%
FUTURO CRUDE OIL: 105.60  -0.14%

Noche practicamente plana en los mercados asiáticos. Los futuros europeos vienen recortando levemente el rebote de última hora de ayer de Wall Street, y la crisis de gobierno de Portugal, el estancamiento del problema nuclear de Japón que ni se agrava ni se acaba de solucionar, así como la guerra de Libia y su potencial contagio, hacen que los rebotes no tengan continuidad y mantienen el precio del oro cerca de máximos, así como una ligera recuperación del dollar contra el euro. A pesar de todo se puede percibir fortaleza de fondo en el mercado a pesar de la mayoría de titulares de prensa negativos.

COMPAÑIAS

REPSOL

Anunció ayer la colocación de 26.2 M acciones de YPF o un 6.6% a 41 dolares/acc. que supone una entrada de caja de 1074 M dolares (756 M euros, 2.6% Capital). Noticia positiva en términos de valoración por la entrada de caja.

TECNICO

El rebote de los índices se ha detenido en general en niveles que representan un retroceso de entre el 50% y el 61,8% de la caída previa. De momento por tanto cabe pensar que se trata de un simple rebote dentro de una fase correctiva más compleja aunque es probable que algunos índices vuelvan a sus máximos antes que otros. El Ibex, por ejemplo, está claramente entre los más fuertes y si supera el 10.750 volvería muy probablemente a la zona del 11.000 mientras que los ínidices europeos en general y el Dax es particular tienen más riesgo de quedarse a mitad de camino en su rebote y después volver a caer a la zona de mínimos.

M&G Valores AV
Departamento de Análisis.

Máster en Bolsa y Mercados Financieros

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APERTURA MERCADO 23/03/2011

AYER

DJI:     12018.63  -0.15%
SPX:    1293.77  -0.36%
NDX:     2683.87  -0.31%
BOVESPA: 67578.33  +1.33%
CRUDE OIL: 104.00  +1.63%
GOLD: 1427.60  +0.08%
US T.BOND: 3.326  -0.2pb
EUR: 1.4218  -0.04%
DIF. ESP-ALEM 10YR: 193  +3pb

Ayer los principales índices de renta variable europea cerraron con signo mixto después de una apertura al alza que fue de más a menos, mientras que Wall Street se decantó por las pérdidas pero en un rango muy estrecho y con poco volumen. España subastó letras del Tesoro con una demanda más alta y un tipo de interés más bajo que en la subasta anterior. La estabilización del difererncial por debajo de los 200 pb parece indicar que finalmente el mercado establece una diferenciación (a nuestro favor) entre España y Portugal. En el país luso hoy se debatirá en el Parlamento el cuarto Plan de Estabilidad y Crecimiento con el objetivo de reducir el déficit hasta el 4.6%, algo complicado ante el aumento del tipo de interés de la deuda (la rentabilidad del bono a 10 años está en el 7.5%). El probable rechazo de la oposición podría dar lugar a una crisis de gobierno que desemboque en elecciones anticipadas y fuerze la necesidad de un rescate por parte de la UE y el FMI. Ayer también hubo rumores de que un banco irlandés no había pagado su cupón, y los CDS de Irlanda y Portugal fueron castigados, provocando debilidad en la renta variable europea y en el cambio eurodolar, que perdió el nivel del 1.42.
La sesión de ayer en Wall Street fue de tono defensivo y con el volumen más bajo del año 2011. Subió el petróleo por los conflictos en el mundo árabe, los tipos del Treasury permanecieron estables mostrando la falta de convicción generalizada, y a pesar de que la bolsa corrigió levemente, la volatilidad VIX bajó hasta el nivel de 20.21, ya cerca del nivel en el que se encontraba antes de la crisis provocada por el terremoto japonés. El VIX ha caído un 31.6 % en los últimos 4 días.

ESTA NOCHE

NIKKEI: 9449.47  -1.65%
SHANGHAI: 2948.48  +1.00%
FUTURO S&P 500: 1286.10  -0.17%
FUTURO EURO STOXX 50: 2768.00  -0.40%
FUTURO CRUDE OIL: 104.88  -0.09%

Noche de realización de beneficios en Japón después de varios días de fuertes subidas coincidiendo con que era el primer día que las autoridades niponas no inyectaban dinero en el mercado. La cuestión de nuclear, aunque sigue sin estar zanjada, parece que va por el buen camino a pesar de que se sigue produciendo radiación en la zona, que afecta tanto a trabajadores de la central como a los productos agrícolas y al agua de la zona. La compañía eléctrica está trabajando para concectar los sistemas de enfriamiento a la corriente eléctrica, y en unos días se espera que la situación esté controlada totalmente.

TECNICO

A pesar de días débiles y sin convicción, el comportamiento de los índices y de la volatilidad parece indicar que la semana pasada podrían haberse hecho los mínimos de esta corrección, y no sería descartable alguna pata bajista en un proceso de confirmación de suelo, que nosotros veríamos tácticamente como oportunidad de compra.

M&G Valores AV
Departamento de Análisis.

Máster en Bolsa y Mercados Financieros

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APERTURA MERCADO 21/03/2011

TEF 17,30 16,50 19,00

La ruptura del 17,50 abre la posibilidad de que la caída se extienda hasta la zona del 16,50 aprox. Por arriba la zona del 19,00 se presenta como una resistencia infranqueable por lo que asumiríamos un movimiento lateral amplio en la banda 16,50-19,00 en los próximos meses.

JAZ 3,70 3,50 3,80

Por el 3,50 pasa una directriz alcista por lo que podemos considerar ese nivel un soporte importante en el que puede tratar de formar un suelo en próximos días. Si lo perdiera el objetivo de caída sería el 3,20. Por arriba la superación del 3,80 sería señal de que la caída al menos se ha detenido.

TL5 8,53 7,00 10,50

Sigue sin tener una estructura muy definida que permita aventurar un escenario. La zona 10,50-11,00 es una resistencia importante pero por abajo no está claro el objetivo de la actual corrección, tal vez la zona del 7,00. No es un valor muy aconsejable para el “trading” de corto plazo.

A3TV 6,88 6,00 8,00

Tiene una zona de fuerte resistencia en la banda 8,00-8,50 en la que se ha girado a la baja recientemente. La zona del 6,00 sería el soporte más importante y posible objetivo de la corrección aunque de momento está aguantando bien.

PRS 2,01 1,86 2,20

Sigue desarrollando una consolidación lateral en la banda 1,86-2,20. En principio cabe esperar nuevas subidas más adelante siempre que no pierda el 1,66.

AMP 3,49 3,20 4,00

El 3,20 en que ha rebotado es un nivel importante para mantener una incipiente estructura alcista desde los mínimos de enero. Mientras no pierda ese nivel se puede asumir que AMP está en el inicio de una fase de rebote importante que podría llevarle hacia el 7,00 a medio plazo.

IDR 13,44 12,25 14,50

Desde el verano pasado ha marcado un movimiento lateral amplio en la banda 12,25-14,50. Ahora de nuevo está cayendo hacia la zona baja del rango donde se puede arriesgar una compra con un stop por debajo de 12,25.

ABE 14,36 13,50 15,00

Está intentando aguantar sobre el 14,00 que es a priori un soporte importante. Luego tiene el 13,50 por donde pasa la directriz alcista y por debajo de este nivel cabría esperar una corrección más profunda. En principio el escenario que consideraría más probable es que se mantenga por encima del 13,50 respetando así su canal alcista.

BBVA 8,58 8,00 9,50

La caída del mercado en los dos últimos días ha coincidido con el rebote de los bancos lo que ha limitado el retroceso del Ibex. BBVA está desarrollando una fase lateral muy amplia desde enero de 2011 y sus niveles clave ahora serían el 9,50 por arriba y el 7,00 por abajo con un soporte intermedio en el 8,00. Apostaríamos por un proceso lateral algo más prolongado en la banda 8,00-9,50 y posterior superación de este último nivel que debería dar lugar a un tramo alcista importante, posiblemente hasta los máximos de 2010 sobre el
12,00.

SAN 8,30 8,00 9,50

Idem. Curiosamente sus niveles coinciden con los de BBVA aunque últimamente está algo más débil. La eventual superación del 9,50 sería la señal de un tramo alcista importante. De momento movimiento lateral en la banda 8,00-9,50 aprox.

POP 4,24 4,03 4,60

Ha caído hasta el 4,03 donde ha rebotado con claridad. Desde los mínimos de enero mantiene una estructura alcista incipiente y tras la actual fase de consolidación podría alcanzar la zona del 6,00 aprox.

BKT 4,84 4,35 5,00

Esta desarrollando una consolidación de corto plazo en la banda 4,40-5,15 dentro de un proceso alcista con objetivo sobre el 6,10 aprox.

BTO 6,52 6,10 8,00

Es el primero en superar los máximos de febrero lo que le abre las puertas a un tramo alcista hacia el 8,00 aprox.

SAB 3,11 3,03 3,40

Parece que aguanta sobre el 3,03 por lo que al menos debería volver a tantear la resistencia del 3,40 y si la supera podríamos pensar en un objetivo a medio plazo sobre el 4,50.

MAP 2,52 2,35 2,75

Estaba aguantando bien hasta que el terremoto de Japón ha afectado a las aseguradoras. No esperamos que la corrección vaya más allá del 2,35 y seguimos viendo un objetivo alcista sobre el 3,20 al menos.

BME 21,59 21,00 24,50

Ha aguantado relativamente bien la corrección teniendo en cuenta la fuerte subida anterior. El soporte más importante es el 20,00 pero parece estar intentando hacer un suelo en el 21,00 desde el que volver a intentar atacar la zona del 24,50.

IBE 5,83 5,70 6,14

Sobre el 5,70 pasa una directriz alcista de corto plazo que puede ser un soporte importante. De momento esperaríamos un proceso de consolidación en la banda 5,70-6,14 y si supera este último nivel podríamos dar por concluida la corrección. La pérdida del 5,70, por el contrario, implicaría una caída adicional significativa, hacia el 5,25 al menos.

REE 38,28 36,00 40,00

Mientras no pierda el 36,00 mantendríamos una predisposición alcista en espera de nuevos intentos de ruptura del 40,00.

REP 23,20 22,00 26,00

El 22,00 que ha alcanzado debería ser el objetivo de caída en esta corrección. Esperaríamos la formación de un suelo en estos niveles para volver hacia su objetivo sobre el 26,00 más adelante.

GAS 12,25 11,75 12,75

Se mantiene en un rango de consolidación en la banda 11,75-12,75. Mientras no pierda el 11,40 asumiríamos una tendencia alcista con objetivo sobre el 14,00.

ENG 14,98 14,00 16,20

En principio el objetivo de ENG es alcanzar la zona de máximos históricos de 2007 sobre el 18,00. En el corto plazo se mantiene en una fase de corrección cuyo soporte más importante es el 14,00.

GAM 6,90 6,50 8,00

Los valores relacionados con energías renovables llevaban un tiempo en franca recuperación y parece que el accidente nuclear de Japón le está dando alas. El objetivo próximo de Gamesa sería la zona del 8,00. Un stop cercano podría ponerse en el 6,50.

ACS 31,29 30,50 38,00

Ha caído a una zona de soporte importante que podría suponer una buena oportunidad de compra. Con un “stop” por debajo del 30,50 puede plantearse un objetivo am medio plazo sobre el 38,00.

ANA 74,14 70,00 90,00

Otro de los “renovables” en plena escalada alcista. El objetivo sería la zona del 90,00.

FCC 21,88 21,50 23,50

El objetivo a medio plazo es el 30,00 y el rango de consolidación de corto plazo el 21,50-23,50.

FER 8,63 8,25 9,25

Está desarrollando una fase de consolidación lateral en la banda 8,25-9,25 dentro de una clara tendencia alcista. Su zona de resistencia más importante y próximo objetivo sería el 11,00 aprox.

SYV 8,05 7,50 14,00

No tiene resistencias importantes hasta la zona del 14,00. En el corto plazo ha entrado en una fase de consolidación en la banda 7,50-8,50 aprox.

OHL 23,94 22,00 26,00

Su directriz alcista pasa por el 22,00. Mientras no la pierda se mantiene la estructura alcista con un objetivo a medio plazo en su zona de máximos históricos sobre los 34 euros.

ACX 13,63 12,25 15,00

Tiene una estructura muy lateral desde hace muchos meses y sus movimientos son poco fiables. En principio asumiría que mientras no pierda el 12,25 el objetivo sería ir a la zona de resistencia del 15,00.

TUB 2,72 2,35 2,70

Tampoco acaba de tener una estructura muy definida, aunque ahora apunta a un retroceso hacia el 2,35 al menos.

TRE 40,80 40,00 44,00

En el corto plazo está moviéndose en un rango lateral en la banda 40,00-44,00. Vemos un mayor riesgo de que rompa ese rango a la baja que al alza.

ABG 22,39 19,45 24,00

Otro valor de “renovables” que parece estar rompiendo al alza. Un primer objetivo sería el 24,00 y si lo supera podría tener una subida importante. La pérdida del 19,45 aconsejaría cerrar posiciones.

GRF 11,80 11,25 12,25

Se mantiene en un rango de consolidación en la banda 11,25-12,25 dentro de un proceso alcista que debería continuar próximamente.

SOL 8,21 7,50 8,50

Ha entrado en una corrección que podría desarrollarse en la banda 7,50-8,50 con el objetivo a medio plazo sobre el 10,00.

NHH 4,76 4,20 4,80

Está consolidando en la banda 4,20-4,80 con un objetivo próximo en el 5,25 y a medio plazo la zona del 8,00.

ITX 52,65 50,00 54,00

En la zona del 50,00 hay un primer soporte importante que podría suponer el final de la corrección o al menos un rebote importante. La superación del 54,00 sería la señal de un suelo.

Una corrección dentro de una estructura alcista.

Los principales índices bursátiles se encuentran desarrollando una fase correctiva dentro de las tendencias alcistas que arrancan en marzo de 2009. En general creemos que se han alcanzado niveles razonables para el final de la corrección aunque es posible que el proceso de formación de un suelo requiera algo más de tiempo y todavía algunos índices puedan retroceder algo más que los mínimos marcados la semana pasada.

Empezando por el Ibex, la caída reciente de momento se enmarca dentro de su estructura lateral-alcista de los últimos meses y no vemos que implique un deterioro de ese escenario. La zona del 10.000 supone un objetivo razonable para buscar el final de la corrección. Este nivel supone el 61,8% de retroceso de la subida precedente y además es un nivel que ha funcionado de pivote desde el inicio del proceso lateral en enero de 2010. En consecuencia creemos que aunque en los próximos días puedan producirse recaídas esperaríamos que el Ibex tienda a construir un suelo en esa zona desde la que iniciar la recuperación. La pérdida del 10.000 dejaría algo más dudoso el escenario pero un deterioro claro de la tendencia sólo se produciría con la pérdida de la zona del 9.500.

Por arriba tenemos una primera resistencia en el 10.600 y su superación sería una señal del final de la corrección y nos haría esperar una vuelta a la zona del 11.000. A medio plazo creemos que la zona del 12.000 es el objetivo a alcanzar en el próximo tramo alcista del mercado y para ello debería ser apoyado por el sector bancario que es el que ha hecho fracasar anteriores intento. El hecho de que los bancos hayan aguantado mejor esta vez que en anteriores correcciones puede ser un indicio de fortaleza relativa para el próximo tramo alcista del mercado. En general la mayoría de valores españoles que hemos comentado anteriormente mantienen una estructura alcista en el corto medio plazo y de momento no parece que la actual corrección vaya a suponer el inicio de una fase bajista importante.

Los índices más fuertes, como el Dax o el S&P 500, tienen menos definidos sus niveles de soporte y dada la violencia de la caída es probable que necesiten un proceso más prolongado para formar un suelo pero no creemos que vayan a retroceder mucho más de lo que ya lo han hecho.

M&G Valores AV
Departamento de Análisis.

Máster en Bolsa y Mercados Financieros

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APERTURA MERCADO 18/03/2011

AYER

DJI:     11774.59  +1.39%
SPX:    1273.72  +1.34%
NDX:     2636.05  +0.73%
BOVESPA: 66215.93  +0.32%
CRUDE OIL: 101.42  +3.41%
GOLD: 1404.20    +0.58%
US T.BOND: 3.255  +8.5pb
EUR: 1,4010  +0.86%
DIF. ESP-ALEM 10YR: 206pb  +0pb

Pareciera que el mercado se mueve a golpe de rumores sobre la evolución de la central nuclear de Japón. Un cierto optimismo sobre la menor gravedad de la situación ayer permitió un rebote general de las Bolsas aunque todavía sin demasiada convicción.La intervención de los Bancos Centrales del G7 para contener la subida del Yen también pudo tener un impacto positivo sobre la Bolsa. Al cierre de la sesión los índices norteamericanos subían cerca del 1,5% mientras los europeos superaban en general el 2% de avance. El precio del crudo vuelve a subir de forma significativa situándose el West Tekas en 103 $/barril, mientras los bonos cedían parte de su avance de los últimos días. En definitiva, movimientos de signo contrario a los de los últimos días que de momento cabe ver como una pausa en el proceso correctivo que estamos viviendo.

ESTA NOCHE

NIKKEI: 9206.75  +2.72%
SHANGHAI: 2906.89  +0.33%
FUTURO S&P 500: 1279.00  +0.80%
FUTURO EURO STOXX 50: 2815.00  +1.08%
FUTURO CRUDE OIL: 102.91  +1.47%

Los indices asiáticos acabaron la semana con subidas, con la situación en Japón sin novedades ni noticias negativas en el frente nuclear, y con máxima atención a los resultados de la conferncia del G7 que han provocado una caída del yen que era un lastre a la recuperación japonesa. El eurodolar ha superado la barrera del 1.40. Las materias primas también están subiendo, en especial el petróleo por las renovadas luchas en Libia y la aprobación de una resolución por la ONU. El Banco de Japón inyectó un total de 4000 M yenes, y anunció que compraría los bonos para la reconstrucción que va a emitir el gobierno japonés. Los mercados vienen alcistas y hay búsqueda del riesgo.

TECNICO

En los tres últimos días se ha producido una cierta estabilización y la mayoría de índices, particularmente los europeos, se han movido en un rango lateral aunque todavía dentro de una tendencia bajista en el corto plazo. Salvo el Ibex, que ha rebotado en un soporte que puede ser importante, sobre el 10.050, el resto de índices no han rebotado en niveles que a priori quepa considerar soportes importantes por lo que de momento no tenemos indicios claros de un suelo.Indicadores como la encuesta de sentimiento de los inversores particulares o el ratio avance/descenso empiezan a mostrar lecturas importantes de sobreventa pero todavía no lo suficientemente extremas como para pensar en un suelo inminente. En principio cabría esperar que elproceso de formación de un suelo se prolongara todavía durante algunos días y que veamos niveles algo inferiores, al menos en los índices que más habían subido en los últimos meses como los de EEUU o el Dax. El Ibex podría aguantar en el entorno del 10.050 pero por arriba de momentovemos limitado el rebote a la zona del 10.600.

M&G Valores AV
Departamento de Análisis.

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